本文来自微信公众号：灵兽棋/牌体育，作家：十里，

一、首度亏蚀

百果园行将交出一份出丑的年度事迹陈述。

近日，凭证最新发布的盈利预警公告，百果园预测 2024 财年全年亏蚀 3.5 亿元至 4 亿元，与 2023 年同期公司完满盈利 3.62 亿元，可谓大幅亏蚀。同期，预测 2024 年营业收入较上年的 113.91 亿元减少不特出 15%，意味着营业收入可能降至不到百亿元。

这一事迹阐扬，关于百果园来说是萧疏的。

毕竟手脚"生果第一股"，在 2023 年赴港收效上市前，就曾通顺两年冲破百亿营收大关。而在此之前的 2019 年和 2020 年，其营业收入差别为 89.77 亿元和 88.56 亿元。关系词，2024 年的事迹预报却浮现出下滑趋势。

这次事迹预报固然表示内容未几，一个音信尤为引行业关注——百果园加盟门店数目从 2023 年的 6081 家减少至 2024 年的 5116 家，一年内净减少 965 家。这是昔日五年来加盟门店数目初次出现下滑，而况如故近千家。

手脚百果园营收体系的中枢营救，加盟门店的减少例必对公司事迹变成"影响"。

家喻户晓，加盟形态的收效曾是百果园营收快速增长的要津。在这一形态下，百果园主要通过向加盟商销售生果以及收取特准使用费妥协决费得益。换句话说，加盟商推行上是百果园的"客户"。

当加盟商数目减少且商场举座规模萎缩时，百果园与加盟商之间的利益博弈不能幸免地加重。

若是从数据来看，百果园 2019 年至 2023 年间，营业收入从 89.77 亿元，一起保握增长至 113.92 亿元，与之对应的加盟门店数目也从 4210 家增长到 6081 家，占总门店数目的比例险些接近 100%。

同期，加盟门店的销售收入从 77 亿元增长至 85 亿元，占比在总营收的 76%～88% 之间波动。

可以说，"加盟商教训了百果园的上市据说"。正因如斯，百果园直到旧年年头仍但愿能够复制这一收效之路，通过诱导更多加盟商来托起百亿营收的巨大疆域。在 2024 年 1 月，董事长余惠勇致使满腔柔和，忽视"将来十年，百果园门店数目将冲破万家"的主义。

关系词，只是几个月后，百果园就短暂"调转船头"，通知调治发展计谋。年中，公司毁掉了"万店主义"，转而忽视聚焦高质地发展，强化品牌塑造，优化加盟商生态，并对近 6000 家加盟门店进行全面焕新升级。

余惠勇曾默示，这次上千家门店的纠正，将所以"亿"为单元的多量插足，但百果园需要通过这种面容来牢固耗尽者心智，培育品牌竞争力。

与此同期，百果园运行饱读吹加盟商通过搬迁或闭店的面容淘汰高房钱、高用度的门店，蚁集资源发展优势门店。公司将重点转向培育存量门店的单店盈利能力，重点通过提高有用客流和复购率来完满事迹增长。新开门店的节律则明显放缓，仅对优秀加盟商的开店蓄意提供支握。

短短半年内的两次计谋调治，前后反差之大，不禁让东谈主测度，这些调治不祥更像是为加盟商流失寻找的体面说辞。

毕竟，加盟商的离开也曾成为不能逆转的现实，而手脚百果园营收的中枢营救，加盟门店数目的减少对公司事迹的冲击无疑是致命的。

与此同期，2024 年下半年也成为百果园的事迹拐点。

上半年，公司完满营业收入 56.44 亿元，同比着落 11%；归母净利润仅为 0.89 亿元，同比暴跌 66.06%。而凭证全年级迹预报，2024 年下半年公司营业收入预测降至 40 亿元控制，同比减少约 20%；归母净利润预测亏蚀 4.39 亿元至 4.89 亿元，而上年同期则盈利约 1 亿元，事迹呈现断崖式下滑。

二、加盟商难？

针对 2024 年出现的亏蚀，百果园说明称，公司饱读吹加盟商从该等高房钱收入比的门店搬迁至低房钱收入比的门店。

关系词，半年内近 900 家门店关闭的状态，明显已超出"搬迁调治"的领域。事实上，多量门店关闭平直响应出百果园原有门店房钱老本占比过高，已恫吓到加盟商的生涯能力。对加盟商而言，高闭店率也会放松其对品牌盈利能力的信心。

从百果园的视角来看，这一轮闭店潮名义上是因房钱压力而进行的被迫调治，但更深档次则走漏了其加盟形态在昔日纰漏扩展阶段累积的系统性风险。

在零卖行业中，加盟形态的中枢本应是"共赢"，品牌方通过供应链和品牌加握，匡助加盟商完满盈利，从而诱导更多优质加盟商加入。

可在百果园的扩展经过中，由于定位杰作、高端，在其选址上更稳当这部分耗尽东谈主群，例必导致高房钱、低坪效的问题。尤其是外部环境变化，比如耗尽需求放缓，就会出现正本依赖规模效应的形态便难以握续。

《灵兽》此前的著述中曾默示，百果园的长久计谋应该转向关注单店收入培育和利润水平的有用改善，而不单是是单纯追求万店规模。固然短期内规模扩展可能给投资者带来信心，但从长久来看，缺少互异化竞争和高成长性的形态将成为百果园将来很难进步的遏抑。

除了高房钱压力外，加盟商的盈利逆境还源于供应链端的矛盾。

在酬酢媒体上，据不少加盟商浮现，百果园生果品性、质检确乎可以，老顾主黏性高，但关于加盟商而言，响应百果园存在"压货"行动，公司强制分拨滞销货色，导致库存积压和资金盘活穷苦。

据媒体报谈，比如门店日均 3000 元的事迹，公司会分出 1500 元的货色让你去卖，但这些货色的销量并不太好，若是加盟商思赢利，就需要订购销量好的单品，但也得设法卖出公司给的货。

致使在董事长余惠勇的短视频下，有网友留言频频提到百果园压货问题。"坏货要到百分之三十才能报给公司"、"压货加盟商确切吃不用，卖不掉就烂了"等。

"压货"实质上是供应商为完成销售任务或算帐库存，将风险转嫁给加盟商的行动。尽管百果园宣称"坏货阐发机制"旨在保险顾主体验和加盟交易绩，但滞销货的处理老本仍主要由加盟商承担。

这一形态固然短期内有助于公司回笼资金，但从长久来看，会导致加盟商库存积压、资金链病笃，致使被迫降价促销，进一步侵蚀门店利润。

此外，百果园实施的"无小票、无什物、很是由退货"政策虽培育了顾主体验，但却增多了加盟商的老本压力。高损耗率下，退货商品频频无法再次销售，加盟商需自行承担损失。

压货和高损耗政策虽能为百果园带来短期收益，但从长久来看，这是一种"饮鸩而死"的策略，若压货成为常态，会导致加盟商库存积压、资金链病笃，加盟店被迫降价促销，进一步拉低门店利润。

三、性价比能走通吗？

2024 年头，百果园高调推出"黄金十年计谋"，通知将以"高品性生果民众与疏浚者"为全新品牌定位，同期打响"三大斗争"。除了升级 6000 家门店，还有借助产地直播扩充牌号生果，并推出高端礼品盒。

这一系列动作看似宏伟，但背后却覆盖着巨大老本压力。余惠勇坦言，这次品牌升级的插足远特出去十余年累计的品牌设立老本。

关系词，耗尽商场早已变天。

昔日的百果园通过"高端化"诱导中高收入耗尽群体，耗尽者对其"贵价生果"标签的印象树大根深。致使有东谈主戏称："月薪几万才敢在百果园买生果。"这种高价策略不仅让耗尽者视为畏途，也让百果园被贴上了"生果刺客"的标签。

如今在面抵耗尽疲软和竞争加重，以及营收事迹亏蚀眼前。百果园也放下"长衫"，调治策略，通过优化产物组合和缩短毛利率，试图投合耗尽者对高性价比的需求。

具体来看，百果园通过拓宽价钱带，增多更多平价产物，以顺应不同社区商圈的需求。同期，打造"十足性价比"的热点品类，以诱导更多客流。这一策略看似刀刀见血，但推行操作中却穷苦重重。

最初，手脚定位"高端生果"起家的企业，百果园在高品性与性价比之间的扭捏让耗尽者感到困惑。长久以来，百果园以高品性和高价钱设立了品牌融会，价钱上流被视为品性保险的体现。

当试图通过推出平价产物诱导更多耗尽者时，原有的高端耗尽者运行质疑品性是否因此融合，而新主义群体则以为其价钱依然偏高。这种依稀的定位让品牌失去了原有的了了性，难以精确打动中枢耗尽群体。

其次，百果园多次曝出的质地问题正在放松耗尽者的信任。有耗尽者投诉其使用陈旧生果制作果切或售卖隔夜果切生果，这些问题平直激发了公众的不悦。关于依靠品牌溢价的企业来说，质地问题是致命的。

终末，除了"内忧"，百果园还濒临着"外部恫吓"。叮咚、盒马、山姆等商超通过整合供应链提供高品性生果，价钱却更具竞争力。比拟之下，百果园的加盟形态在供应链恶果和老本戒指上显给力不从心，难以在价钱竞争中占据优势。

商场反馈也印证百果园转型的粗重。尽管平价单品诱导部分耗尽者进店，但举座"贵价生果"的印象依然树大根深。廉价产物未能有用培育门店举座客流，而高价产物的存在又让鼎新率偏低，最终导致门店盈利能力未见显贵改善。

如今的百果园站在一个十字街头。昔日依靠"高端生果"标签赶快崛起的形态，已难以顺应现时的商场环境。其实，耗尽者对高品性与高性价比的需求并非对立，但百果园需要找到一个了了的均衡点。

本文来自微信公众号：灵兽，作家：十里